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摘要
在通货膨胀期间,由于重置成本和租金的上升以及实际债务压力的下降,房地产普遍被认为是对抗通胀的有力工具,但现实世界中二者的关系更为复杂,一些文献确认了房价和通胀之间存在非对称关系。本文利用14个国家1870年以来的房价和通胀历史数据,检验了二者之间的关系。研究发现,从长期看来,房价确实比通胀上升得更快,房价平均上涨率超过通胀率约1个百分点。进一步基于非线性边界协整回归检验了美国、法国、比利时、瑞典和澳大利亚等国的历史数据,在控制名义收入和长期利率的变动后,并没有发现在房价与通胀之间存在显著的非对称关系。
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