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摘要
期货和期权等金融衍生工具是化解农业市场风险的有效手段,由于我国农产品期货品种的缺失,本文提出将部分未进入期货市场的农产品与期货市场上相关类别的农产品挂钩进行交叉套期保值,以平抑农产品价格风险。为此,基于2008年1月2日至2017年4月28日的三种农产品期、现货价格数据,采用最小二乘估计和误差修正模型测算了不同条件下交叉套期保值能够对冲的风险数量,并进行了相关证明。结果表明:交叉套期保值可以降低农产品市场风险,而且套保周期越长,套保绩效越高,降低市场风险的效果越明显;在套保对象、套保模型和套保周期这三因素中,套保周期与市场风险降低程度及关系最为密切,降低风险的绩效值也最高。该交叉套期保值方法成本低、易推广,可以有效平抑价格波动对企业与农户的冲击,也可以锁定农产品价格风险,促使大规模资金顺利进入农业领域和二级市场,从而为实现农业资产证券化提供渠道与保障。
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