我国上市公司资产出售的公告效应研究

作者：严武; 王辉

来源：商业经济与管理, 2011, (11): 44-51.

DOI：10.3969/j.issn.1000-2154.2011.11.007

• 资产出售
• 公告效应
• 有效配置假说
• 融资假说

文章以1999-2004年间185家企业226次资产出售事件为样本,检验了我国上市公司资产出售的公告效应,并对2008-2009年间我国上市公司的资产出售进行了稳健性检验.研究发现,我国企业的资产出售具有明显的年中和年末效应；企业股价对资产出售的反应显著为正,尤其是在(-2,0)区间内,资产出售的公告效应得到集中释放.对资产出售公告效应影响因素的检验表明,我国上市公司的资产出售更加符合有效配置假说,融资假说不能解释这种行为.

• 单位
  金融学院; 江西财经大学