本文选取2008—2021年中国1525个开放式债券型基金季度数据，就基金流动性对债券资产价格波动的影响及其作用机制进行实证分析。研究发现：基金投资组合流动性不足通过基金共同持仓对债券资产价格形成冲击，由此引发的债券脆弱性造成债券资产价格波动加剧。在信用评级较低和基金持有比例较高的债券中，债券脆弱性对的其资产价格波动的促进力度更大。基金抛售压力在债券脆弱性对债券资产价格波动的影响中承担着中介作用。
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