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摘要
经济运行进入新常态以来,中国经济周期呈现出明显的主体下移和波动趋降的新态势。为深入厘清新型经济周期形态的成因,本文构建了一个大型DSGE系统,将投资、贸易、经济政策和金融波动等多种要素置于统一框架,综合分析了当前经济周期形态变异的内在机理。本文的主要结论如下:首先,政策空间收窄、出口增速回落和金融波动增强是现阶段经济周期回落的主导诱因,三者的变化均服从经济发展的客观规律,说明中国经济周期的趋势性换挡具有客观性、长期性和不可逆性;其次,出口增速回落是现阶段经济周期回落的主要推力,但金融波动很可能成为未来主导经济周期波动的核心要素;最后,从经济增长的长期趋势来看,目前中国经济的总体风险已得到了良好释放,这为经济在中高速水平上的平稳发展提供了坚实基础,同时也为后疫情时期的经济复苏提供了客观保障。
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