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摘要
以2011年12月31日前上市的创业板公司为研究样本,以2010—2014年为事件研究窗口,考察风险投资减持对上市公司盈余管理的影响。研究发现:风险投资减持前上市公司有进行盈余管理的倾向,与未发生风险投资减持的公司相比,发生风险投资减持的上市公司在减持前一年盈余管理程度显著更高;且减持前一年风险投资持股比例越高,上市公司盈余管理程度也就越高。研究结论表明风险投资减持行为存在机会主义,减持之前会通过操纵盈余创造有利退出条件,以此最大化减持收益。
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以2011年12月31日前上市的创业板公司为研究样本,以2010—2014年为事件研究窗口,考察风险投资减持对上市公司盈余管理的影响。研究发现:风险投资减持前上市公司有进行盈余管理的倾向,与未发生风险投资减持的公司相比,发生风险投资减持的上市公司在减持前一年盈余管理程度显著更高;且减持前一年风险投资持股比例越高,上市公司盈余管理程度也就越高。研究结论表明风险投资减持行为存在机会主义,减持之前会通过操纵盈余创造有利退出条件,以此最大化减持收益。
