基于均值-方差模型的投资组合策略研究

作者：佐拉

来源：财经理论研究, 2021, (05): 9-16.

DOI：10.13894/j.cnki.jfet.2021.05.002

• 证券投资组合
• 管理策略
• 均值方差模型

本研究基于均值-方差模型探讨投资者在投资决策过程中的投资策略问题。通过对澳大利亚4家公司股票数据的分析发现平均收益率不符合常规的风险/收益关系。然后,选取了12个月的时间序列数据分析由两种股票作为风险资产的投资组合的风险和预期收益。最后,通过对夏普比率的分析,选择了风险资产配比为1∶1的投资组合作为风险资产组合X与无风险资产合并为一个新的投资组合。通过对新投资组合的分析可知,对不同风险厌恶水平的投资者在投资组合管理中无论无风险资产是否存在,都可得到符合各自风险承受能力的最优投资策略。同一投资者在具有无风险资产存在的市场中所采取的最优投资策略获得的预期收益往往要高于在没有无风险资产存在的市场中所采取的最优投资策略获得的预期收益。