2005年以来,我国短期跨境资金流动可划分为:单边流入阶段、双向震荡阶段、净流出阶段。在此基础上,文章引入货币利差、汇率预期、外部市场变化三个指标,来清晰刻画我国跨境资金流动面对各种条件变化的反应,证实了我国短期跨境资金存在显著顺周期性特征,并就宏观审慎管理方向的选择提出了建议。