特质波动率定价模型对异象的解释探究

作者：曾昭伦

来源：企业科技与发展, 2020, (06): 65-66.

• 资产定价
• 特质波动率
• 市场异象

文章以1995—2018年的中国A股上市公司为样本,研究股票收益的特质波动率在资产定价的作用。主要结论如下:①用股票收益横截面标准差,构建CIV共同因子,发现共同因子的系数β越大,组合收益越低;②文章构建了CIVLMH因子模型,并将其与传统定价模型比较,发现新模型对一些异象有较好的解释力。

• 单位
  金融学院; 江西财经大学