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摘要
基于上市公司高质量发展的现实需求，我国上市公司信息披露监管愈发强调实控人的主体责任，然而学术界尚缺乏实控人如何参与甚至主导违规行为的系统研究，这容易导致信息披露监管的“治标不治本”。基于委托代理理论和中国“差序格局”下实控人主导的关系导向型治理安排，可以发现我国上市公司信披违规的底层逻辑——实控人受不同违规动机的驱使，会在核心高管和非核心高管之间灵活控制信息的传播半径，刻意制造高管团队内部信息不对称，致使部分公司治理制度失灵。通过梳理上市公司信披违规处罚决定发现，现行信息披露监管虽然在事后处罚方面能够有效识别主要参与者，但是事中监督的识别效率不足，无法有效识别信披违规的动机及其路径。
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