本文以我国证券系统的公共企业为研究对象 ,分别从委托代理关系问题、对大股东行为监督机制的缺失、管理人的缺失三个层面剖析了我国公共企业治理结构的缺失 ,进而得出结论 ,我国公共企业治理问题的解决 ,单凭机构合并式的改革是很难奏效的。