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摘要
绿色金融不仅是碳市场的“衍生品”,还能盘活碳资产流动性,强化碳市场价格发现功能,因此碳市场与绿色金融市场之间存在互补关系.为此,本文搭建“碳交易-绿色金融”的市场互补理论,演绎出“绿色金融有利于碳市场发展,碳市场规制能够激励企业绿色创新积极性,催生绿色金融投融资接口,激发绿色金融市场活力”的结论,据此提出可供实证检验的理论假说.进而,基于七省市碳交易试点地区经验数据,建立固定效应面板模型和双重差分模型,并引入绿色金融中介变量进行传导机制分析,实证结果显示:绿色金融工具对碳市场发展具有显著的激励效果,即绿色金融水平提高1%,显著推动碳市场发展程度上升约0.657%,但这种推动作用具有滞后性;碳市场规制政策对企业绿色创新具有显著挤进效应,且大规模企业受到创新引导力度较强,绿色投资和绿色信贷工具对该挤进效应起到正向调节作用;最后,证实了碳规制对绿色金融市场水平提升存在直接正向影响,验证了碳市场和绿色金融之间的双向激励作用.基于上述实证结论,本文提出优化碳市场机制设计和完善绿色金融体系建设的相关政策建议,以推进碳市场和绿色金融良性协同共生,为企业低碳绿色创新筑巢,高效有序实现双碳目标.
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