经济政策不确定性、“去家族化”与企业绩效

作者：许永斌; 于生辉

来源：财会月刊, 2023, 44(17): 22-28.

DOI：10.19641/j.cnki.42-1290/f.2023.17.004

• 经济政策不确定性
• “去家族化”
• 企业绩效
• 社会情感财富

家族企业总是面临家族价值观和商业价值观的两难选择。本文以2008～2021年我国A股上市家族企业为研究对象，探究经济政策不确定性对家族企业“去家族化”以及后续企业绩效的影响。研究发现：经济政策不确定性对“去家族化”的影响呈现先促进后抑制的倒“U”型特征。经济政策不确定性通过影响控股家族对社会情感财富的追求来影响企业“去家族化”；异质性分析发现，企业拥有的横向联系社会资本越多，或所在地区市场发展水平越高，经济政策不确定性对“去家族化”的影响越明显，但企业纵向联系社会资本的作用效果相反。仅在经济政策不确定性水平较低时，家族企业越倾向于“去家族化”，企业绩效越好。

• 单位
  浙江工商大学