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摘要
在上市公司并购重组时,标的公司可能会为了推高并购交易对价,做出较高的业绩承诺,但是并不一定能实现。本文选取富春股份并购摩奇卡卡这一案例进行深入分析,利用事件研究法对摩奇卡卡做出业绩承诺以及后续四年的业绩承诺实现情况研究事件期内的市场反应。研究结果表明,较高的业绩承诺市场反应是负面的,在业绩承诺实现时市场反应是正向的,而当业绩承诺失约时市场反应较为负面,但随着业绩承诺失约次数增加,会降低市场敏感度。
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单位经济管理学院; 江西理工大学
