地方资源禀赋、制度环境与地方债发行

作者：佘国满; 罗党论; 杨晓艳

来源：统计研究, 2015, 32(05): 13-19.

DOI：10.19343/j.cnki.11-1302/c.2015.05.002

• 地方债
• 资源禀赋
• 金融成熟度
• 关系成本

我国地方政府债务水平的高速增长引发了各界的关注,而地方政府的发债动机、发债能力也饱受质疑。本文利用2004—2012年我国地级市的发债数据,对政府发债动机及发债能力进行研究。研究发现,地方政府的投资冲动与发行债券的可能性相关;地方政府财政赤字情况越严重,则发行债券的机会越低,而城市的经济规模、经济增速对城市发债能力也会产生正面影响。在此基础上,本文进一步研究制度环境对城市发债行为的影响。研究表明,金融成熟度对城市特征产生了"放大"效应,发债双方的关系更加遵从"市场规则";而"关系成本"的存在则打破了"市场规则"对地方政府的约束。

• 单位
  广东省发展和改革委员会; 复旦大学; 中山大学