摘要

近年来伴随着经济下行,国内就业环境恶化,“稳就业”成为政府现阶段工作的首要任务。以国有资本参股为切入点,考察了混合所有制改革对民营企业就业吸纳能力的影响及其背后机制。研究发现,国有资本参股促使民营企业的就业吸纳能力得以提升,并且这一效应在高成长性企业、劳动密集型企业以及金融市场发达的地区更为明显。机制检验发现,治理效应和资源效应是国有资本参股影响民营企业就业吸纳能力的核心机制,具体而言,国有资本参股一方面有助于缓解企业的代理冲突,减少代理问题引致的现金耗散,另一方面有助于降低企业的税负,提高企业获得政府补贴的概率,以及增加企业获得的信贷资源,从而为民营企业的劳动雇佣提供充足的内外部资金保障。特别地,进一步研究发现,国有资本参股促进了民营企业雇佣结构的升级优化。同时还发现,民营企业在增加劳动雇佣的同时,也在增加固定资产投资并且增幅更大,从而导致企业资本密集度上升。研究结论为政府如何稳定就业提供了来自企业层面的理论借鉴和实践参考。