基于聚类分析的系统性风险度量研究

作者：王洁; 李志民

来源：重庆工商大学学报(自然科学版), 2019, 36(06): 35-41.

DOI：10.16055/j.issn.1672-058X.2019.0006.007

• 系统性风险
• K-均值法
• 股票收益率
• 下尾相关性

针对目前金融系统性风险危害大,精准度量难的问题,提出了一种新的度量方法。以Clayton Copula函数测算股票收益率的下尾相关性为基础,将系统性风险定义为每家金融机构发生危机导致整个金融系统也发生危机的加权平均概率。实证分析选取了40家上市金融机构的每日股票对数收益率数据,用K-均值法将40家金融机构分为3类子系统:银行业、证券业、保险业,分别度量每个子系统以及整个金融业的系统性风险。结果表明:近几年来保险业系统性风险最高,银行业其次,证券业最低,但证券业系统性风险波动最剧烈,整个金融业的系统性风险一直处于较高且脆弱的状态,与实际情况相符合。

• 单位
  数理学院; 安徽工程大学