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摘要
选择2008—2017年中国沪深非金融和房地产行业样本，实证分析企业避税行为对其金融化水平的作用机理。研究结果表明，实体企业避税程度越高，其金融化水平越高。通过机制检验发现，实体企业避税主要通过“现金流效应”和“代理成本效应”提升企业金融化水平。进一步研究发现，企业避税行为对内部控制质量较好的企业和国有企业的金融化水平的提升作用更明显；而无论机构投资者持股比例如何，企业避税行为都能够无差别地提升企业金融化水平。研究结论有助于揭示实体企业避税行为对其金融化水平的影响机理，丰富企业避税行为的经济后果和企业金融化水平影响因素的研究，并有助于中国税收征管政策的进一步优化以及防范化解系统性重大风险。
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单位山西财经大学
