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摘要
金融发展对经济增长具有"双刃"影响,保持金融适度发展具有重要意义。从增长视角,梳理了金融适度发展的宏微观理论机制,并对相关实证经验证据进行了归纳总结。从微观机制来看,金融过度发展有损于企业实体部门资本投入、人力资本积累、研发创新活动和企业风险管理。从宏观机制来看,金融过度发展有损于产业结构、产业集聚、金融创新的正面意义与宏观系统风险管理。国内外实证经验证据普遍支持金融发展对经济增长存在倒U型作用,在跨过一定门槛前后作用存在显著差异,并且这种门槛效应随着不同国家发展阶段、不同地域、不同经济周期阶段而表现出差异。此外,经验研究证据显示金融适度具有规模适度、效率适度和结构适度三个层次,并且与不同的经济增长阶段相适应具有循序渐进的路径。最后针对保持金融适度发展提出了三方面政策建议。
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单位外交学院
