基于“选择权贷款”模式下的中小企业融资研究

作者：张晶; 王云媛; 何慧娜; 张勇^*

来源：大众投资指南, 2019, (16): 33-34.

• 中小企业
• 代持
• 信贷交易合约模型
• 选择权贷款

我国目前处于经济转型时期,大力发展中小企业、解决其融资难题,对增加就业、促进经济增长和发展国民经济具有重要的战略意义。本文通过构建数学模型,一方面,将该模型与传统"信贷交易合约"模型进行比较,分析该模式的优势与劣势,另一方面,比较"债权+股权"与"债权转股权"两种方式下银行的代持风险,得出结论,"选择权贷款"模式平衡了企业的收益与风险,增加了投资机构的投资机会和收益,还能让银行在正常收回贷款的情况下,获得企业成功上市的股权溢价分成,"债权转股权"方式下的银行代持风险更大。