本文基于2014-2020年我国A股上市公司数据,使用Ⅳ-Probit和Ⅳ-Tobit模型研究企业股权质押行为同群效应的存在性、成因及经济后果。研究发现:第一,企业股权质押行为中存在显著的同群效应,且其质押数量和频率均会受到同群企业的显著正向影响;第二,企业股权质押同群效应的成因来自大股东储备现金流以应对竞争的需要;第三,股权质押对企业短期股票回报率有显著的负面影响,大股东盲目跟风会损害中小股东的利益。
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