"锦标赛"式的政绩考核制背景下的地方政府和银行间的"政银合谋"是地方政府性债务急剧扩张的制度性根源。根据"政银合谋"的模型分析可知,合谋收益系数与地方政府和中央政府的监管强度均成反比,地方政府监管当地经济发展的强度系数与地方政府的融资比例和投资量均成反比,合谋收益系数与地方政府的融资比例和投资量均成正比。同时,财政部、中国人民银行、银监会提出的"采用定向承销方式发行地方政府债券"的置换方案,有利于阻断"政银合谋"机制,化解出现地方政府债务风险引发的系统性金融风险。
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