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摘要
在经济全球化背景下,企业之间的竞争形式多元化,并购成为很多实力雄厚的企业的选择。并购可以给企业带来正面的吞噬效应,极大提速企业发展,但并购失败的风险同样存在,可以将企业拉入泥潭。在并购失败的多种因素中,错误的并购定价首当其冲。本文讨论了企业并购过程中使用的估值方法,分别是传统的现金流折现法以及实物期权定价法。首先介绍实物期权的概念和理论,然后对实物期权的分类做了简要阐述,接着介绍并购中的一些实物期权以及实物期权的估值方法,最后引入案例,具体对两种估值方法做对比,分析出传统现金流估值法和实物期权法在应用中的特点。
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单位南京审计大学
