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摘要
支持民营经济发展壮大是推进中国式现代化的必由之路，而作为扩大有效投资的重要资金来源，地方政府债务对民营企业成长有重要影响。本文利用2008—2015年全国税收调查中的民营企业和城市面板数据，对此进行了实证考察。研究发现，地方政府债务扩张总体上会抑制民营企业成长，但这种影响存在明显的行业异质性，抑制效应主要体现在非基建民营企业，而对于基建民企，地方政府债务扩张则有助于提高其成长性。不过应收账款的增加也会挤占企业经营现金流，加剧企业经营风险。相反，地方政府债务的融资挤占会迫使非基建民营企业加快应收账款回收，最终削弱其在产品市场的竞争优势及成长性。本文的研究意味着，应进一步规范地方政府债务融资方式、优化债务资金投向。
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