虽然很多学者研究过高管的投资决策，但鲜有文献对从军经历进行考察。本文从高阶理论和烙印理论出发，基于2014-2020年沪深A股上市公司的数据为样本进行实证检验，得出具有从军经历的高管会正向影响企业的投资规模。但是，军人高管易发挥出自身冒险性特征，更倾向于过度投资，给企业的投资效率带来负面影响。本文通过实证研究，期望为企业打造更合理、有效的高层管理团队提供有益参考。
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