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摘要
经济理论和各国经验表明,汇率对跨境资本流动及国际收支平衡具有重要意义。本文基于门限自回归模型,利用2005年1月-2019年10月的173期月度数据考察了汇率对不同期限、不同项目用途的跨境资本流动的非对称影响。分析表明:1.汇率是重要的门限变量;2.即期汇率对跨境资本流动净额、长期跨境资本流动以及经常账户跨境资本流动具有不对称影响,短期跨境资本流动和资本金融账户的跨境资本流动受汇率预期的不对称影响更显著;3.经济增长主要影响经常账户跨境资本的流动规模,利差主要影响资本金融账户的跨境资本流动大小。
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单位中国人民银行
