分析了2015—2016年度日本上市公司导入恶意收购防御策略企业的特征。得出的初步结论为:独立董事的态度决定企业恶意收购策略的制定;经营者与所有者利益的不一致及经营者自保是反恶意收购策略制定的关键;并非只有公司价值被低估的企业更愿意制定恶意收购防御策略,经营者对被恶意收购也具有普遍的担忧。研究结果表明:经营者是恶意收购防御策略的主要推动者,股东的价值并没有在制定策略的过程中受到充分的尊重,由经营权与所有权分离带来的经营者与股东的利害冲突依然严峻。