股权激励计划对研发活动的影响和调节作用——国有上市公司的实证分析

作者：李春瑜

来源：企业经济, 2020, 39(09): 22-30.

DOI：10.13529/j.cnki.enterprise.economy.2020.09.003

• 国有企业
• 股权激励
• 研发投入
• 企业绩效

运用2011-2018年国有上市公司样本数据,考察了股权激励计划对研发投入强度的影响,以及股权激励对研发和企业绩效关系的调节作用。分组检验显示:主板上市公司在股权激励计划期间的研发投入显著低于其他期间和非股权激励公司的研发投入。不管是总体检验还是分组检验,股权激励对研发投入和企业绩效关系的调节作用都是显著负向的。检验结果表明:国有上市公司股权激励促进研发投入以提升企业绩效的路径还尚未畅通,但就整体作用而言,股权激励对绩效的影响还是正向的。建议完善上市公司股权激励政策体系,进行战略和长远性机制安排,打通股权激励促进研发创新和绩效的路径,同时放宽国有上市公司股权激励的非市场化政策限制,理顺和优化国有企业研发体制和机制。

• 单位
  中国社会科学院工业经济研究所