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摘要
2010年融资融券交易试点将卖空机制引入我国资本市场，卖空机制对资本市场整体运行及微观企业的各项行为都产生了实质影响，其所具备的信息传递效应和外部治理效应能够有效约束企业的财务行为，影响企业的融资决策，促使其选择合理的融资方式，提升企业的决策效率和资源利用效率。本文探讨卖空机制对企业融资行为产生影响的作用路径，尝试为我国宏观层面金融机制的创新和完善提供更多来自微观层面的经验证据支撑，并根据卖空机制的微观经济后果提出相应的建议，为两融制度的发展提供一定理论支持。
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单位大连财经学院
