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摘要
2016年底金融监管从严后,我国影子银行发展增速明显下降。动态判断影子银行对经济金融的影响是规范影子银行发展、防范系统性金融风险的必备工具。为此,本文从金融账户的角度出发,构建"影子银行支持实体经济力度"这一指标,并测算其对债券价格的影响。本文发现,影子银行支持实体经济力度在2006年至2011年间一直上升,之后明显下降直至2016年底,其后保持稳定并有小幅改善。当这一力度减弱时,企业债信用利差将出现明显下降,尤其是高等级企业债。基于这一指标构建的经验判定可以为如何规范影子银行发展提供初步参考,从而引导影子银行发展在支持实体经济和防范金融风险之间达到平衡。
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单位中国人民银行; 上海科技大学; 中国人民银行调查统计司
