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摘要
《深圳证券交易所上市公司信息披露指引第1号——高比例送转股份》的发布极大地遏制了企业借"高送转"题材进行炒作等行为,但"准高送转"现象却层出不穷。基于此,文章以美联新材为例,对其2019年度每10股送转9股的擦线"高送转"行为进行分析,探究创业板上市公司"准高送转"的动因及经济后果。研究结果表明,上市公司在可用资金短缺情况下可能采取轻派现、重送转的方式传递公司利好,但与公司基本面不相匹配的"准高送转"行为背后可能动机不纯:高比例送转配合限售股解禁减持与股权质押辅助大股东从中谋利。"准高送转"预案的发布能带来股价的短期暴涨,使上市公司获得超额收益,但对企业长期绩效的提升无显著作用。
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单位经济管理学院; 浙江农林大学
