本文通过区分企业类型,围绕股权激励的侧重对象和时机选择以及创新传导,研究股权激励设计对企业绩效的结构化影响机制。实证分析发现,非高技术企业股权激励效果不显著;高技术企业激励效果与高管激励占总激励股份比例有关,对高管的股权激励过高可能会带来负向影响,合理的高管激励比例区间能够正向影响企业绩效;在企业处于并购重组、新业务开拓等发展关键时期,上述正向影响更为显著。此外,我们还发现股权激励能够显著促进制造业企业创新,从而间接提升企业绩效,加速产业升级。
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