高新技术企业中对赌协议的估值方法

作者：张德刚; 张温让

来源：商业经济, 2020, (04): 113-168.

DOI：10.19905/j.cnki.syjj1982.2020.04.045

• 高新技术企业
• 对赌协议
• 实物期权法

近几年随着我国经济的迅猛发展,以及对创新力要求的逐步推进,"科技兴国"战略的提出使得高新技术企业大量出现。因为高新技术企业风险高、收益高、产品迭代速度快等特性,易使其存在不确定性,从而给投融资双方带来风险。大多数企业在注资或并购时都会引进对赌协议,从而保障自己的利益。而企业投融资时的估值,是造成失败的一大问题。所以在签署协议的过程中,估值方法的选取尤为重要。使用实物期权方法来评估高新技术企业中对赌协议的价值,不仅能够帮助决策者规避风险,发现利润增长点,还能够帮助企业减轻不确定性,合理评估其价值,同时弥补传统方法的不足,更准确、更符合特点地为决策助力。

• 单位
  经济管理学院; 东北林业大学