我国债券市场ESG投资实践有效性研究

作者：刘璐

来源：债券, 2021, (10): 61-70.

• ESG投资
• 风险溢价
• 超额收益和风险

当前,ESG投资理念备受市场机构关注。本文基于我国信用债发行人的债券估值及中债ESG得分数据,对债券市场ESG投资溢价风险、超额收益和风险进行估算及分析,从而检验我国债券市场ESG投资的有效性。结果表明,债券市场存在ESG风险溢价;ESG高评分发行人比低评分发行人的债券投资收益更高,风险更小,即可产生更高的ESG超额收益以及更低的超额风险。且在控制信用评级的基础上,该结论依然稳健。本文不仅为债券市场对中债ESG评价的认可提供了经验证据,也为深入宣传ESG投资理念提供了有益借鉴。