因子投资研究者在构建因子投资组合时,往往因为组合受到其它因子的影响而得不到真实的目标因子收益,当利用传统的分层排序法时又会因为组合维数过大而无法剔除多个因子的影响.构建了一个因子优化分离方法来剔除不需要的因子影响以得到目标因子的纯因子组合,并通过实证发现纯因子组合能够更好地去发现因子的真实收益,而因子的真实收益能够显著提高因子投资者的业绩表现.此外优化分离后目标因子组合的个股权重分布较优化前更加平滑,组合对剔除因子的暴露也较优化前大大降低.
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