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摘要
<正>中信证券坚定认为茅台今年必上3000元/股上了热门话题,我们来看下靠不靠谱。在业绩预告去年归母净利润455亿元左右、EPS大约36.23元的基础上,按照15%增速把今年一季度业绩也算上,以贵州茅台(600519)现时1970元股价(作者成文时股价)计算,其目前真实滚动市盈率仍有51倍左右。如果后年茅台维持40倍PE(TTM),那么需要连续两年15%的增长来消化估值,也就是大概未来两年不赚钱。过去十年茅台通常估值都在30倍PE以下,我们就以高点30倍计算,现在买入茅台,未来即使业绩每年增长15%,也有3-4年是可能不赚钱的。也就是说,
