基于蒙特卡罗方法的含转股价向下修正条款的可转债定价研究

作者：罗鑫; 张金林

来源：金融理论与实践, 2020, (10): 45-53.

• 股票市场
• 可转债定价
• 违约强度
• 信用溢差
• 蒙特卡罗模拟

通过推广默顿模型,发展了求解可转债的违约概率以及估计可转债发行后正股波动率的新方法,在此基础上提出了基于Longstaff-Schwartz最小二乘Monte Carlo模拟的含向下修正条款的可转债定价方法,并用该方法和常用的信用风险溢差(CS)方法对海尔可转债定价。定价实证结果表明:提出的新定价方法具有定价精确度高、参数易获得等优势;另一个重要结论是对现有的可转债条款来说的,向下修正条款对可转债的价格和转股概率没有明显的影响。

• 单位
  金融学院; 中南财经政法大学