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摘要
文章基于2010—2020年我国A股上市公司的面板数据，实证分析了企业ESG表现对企业价值的影响及作用路径，以及CEO权力在其中的调节效应。研究结果表明：ESG表现有助于提高企业价值，CEO权力在二者之间存在显著的正向调节效应；ESG表现对企业价值的提升在CEO权力较低的企业中效果更加显著；ESG表现具有“信号传递”和“资源补偿”的功效，可以通过降低经营风险、缓解信息不对称和增强绿色创新能力的方式来提升企业价值；CEO权力对ESG表现与各影响路径之间存在显著的正向调节作用，但较高的CEO权力则会明显减弱ESG表现对各路径的影响。研究拓展了ESG表现影响企业价值的路径，同时也为企业加强内部治理，采取适当的激励方法并构建有效的权力约束机制提供了一定的理论参考。
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单位东北农业大学; 经济管理学院
