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摘要
本文研究了财务柔性和投资不足之间的关系，但是由于处于不同生命周期的企业在经营特点以及行为方式上都存在较大差异，因此本文着重研究在不同生命周期下财务柔性对投资不足影响的强弱，研究结果表明：当企业处于成长期时，往往会有投资过度的行为，这时保持一定的财务柔性对企业投资不足的行为没有显著的影响；当企业处于成熟期时，虽然企业已经具备了一定的财务柔性，但成熟期的企业会稳步前进，保持保守的投资态度，财务柔性对于投资不足的行为虽然有积极作用，但影响不大；当企业处于衰退期时，企业的财务柔性水平最高，且面临市场份额下滑、前景不确定等各项因素的困扰，更容易产生投资不足的情况，财务柔性在这一时期便起到了显著的作用，有利于缓解公司组织管理僵化产生的代理问题，也有利于进入衰退期产生的投资不足问题，且作用较为显著。
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