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摘要
汇率是影响企业对外投资的重要因素,关于二者的关系却一直未能达成一致。基于A股上市公司微观数据,重新检验了汇率水平、汇率波动对中国企业对外投资的影响。采用Probit、Logit以及稀有事件的Logit模型进行多重验证,发现汇率水平对企业对外直接投资正相关,汇率波动对其影响则呈负向。而且对于不同所有制影响也各不相同,汇率波动对国有企业和民营企业对外投资的影响均不显著,但汇率水平(人民币升值)却表现出显著促进民营企业对外投资的结果。本研究通过企业微观层面对于汇率与企业对外直接投资之间关系做出补充,同时为应对汇率频繁波动、克服汇率浮动恐慌提供一定启示。
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