退市背景下的上市公司经营效率及影响因素研究

作者：陈军; 王斌^*; 吴小太

来源：金融理论与教学, 2022, (06): 77-84.

DOI：10.13298/j.cnki.ftat.2022.06.003

• 退市
• 经营效率
• IFA-BCC
• Tobit模型

为优化退市机制、提升资本市场的资本配置效率，采用IFA-BCC方法以及Tobit回归模型，对我国上市公司退市前五年的经营效率及影响因素进行实证分析。结论表明：（1）静态分析得出，上市公司退市前三年的年平均综合技术效率分别为0.322、0.301、0.279，呈递减趋势，未达到DEA有效状态。（2）动态分析得出，退市前第五年至第二年全要素生产率指数呈现年平均为6.3%的下降趋势，主要受技术进步指数与纯技术效率变化指数影响。（3）影响因素分析表明每股收益和资产负债率均对综合技术效率具有显著正向影响，且资产负债率的影响显著大于每股收益。上述结论对上市公司提升经营效率、监管机构完善资本市场具有一定的政策启示。

• 单位
  安徽工程大学; 金融学院