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摘要
采取轻资产运营模式的企业日益普遍,但关于其对企业价值的影响和传导机制研究尚无定论。基于此,笔者以2009—2017年间中国资本市场A股上市公司为研究样本,实证检验轻资产运营对企业价值的作用及其影响路径。研究发现:轻资产运营与企业价值显著正相关,说明轻资产运营促进了价值提升;轻资产运营增强了竞争力,进而实现企业价值创造,即竞争力在轻资产运营影响企业价值的过程中发挥了中介作用;区分情境因素后发现,轻资产运营对企业价值的提升作用在制造业中和产品竞争程度高的情形下更加显著;进一步地,轻资产运营主要通过作用于竞争力中的研发能力和营销能力以影响企业价值。据此,笔者认为企业可依据自身运营情况和所处商业环境,适度引入轻资产运营模式以增强竞争力,进而提升企业价值。研究结论不仅为理解轻资产运营的经济后果提供了增量经验证据,丰富了轻资产运营的相关理论文献,同时也对中国情境下企业轻资产转型具有一定的实践指导意义。
