近年来,以股权质押方式进行融资受到众多上市公司控股股东的青睐。然而这一方式也为某些融资动机不纯的股东提供了可乘之机——上市公司控股股东可以交替运用资产并购与股权质押行为套取股价利差,以牺牲公司利益为代价满足个人利益。本文引入哈尔滨誉衡药业股份有限公司,分析其控股股东股权质押与频繁的资产并购所造成的后果,并基于案例分析就股权质押规范化建言献策。