基于Fama-French的三因子模型,文章以中国A股市场为样本证实了绿色环保股相对于一般股票存在超额收益——即绿色激励现象,发现在规模大、账面市值比低的公司中绿色激励更显著。比较绿色环保股与一般股票在盈利能力、估值水平、财务风险上的差异,发现绿色环保股有更高的盈利能力及财务风险,初步解释了绿色激励现象产生的原因。
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