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摘要
本文考察了两个交易所分步实施的行业经营性信息披露管制对商业信用融资的影响。以2007-2019年我国A股上市公司为研究样本，研究发现：与不适用行业信息披露指引的公司相比，适用行业信息披露指引的公司在披露管制后从供应商获得的商业信用融资显著上升，在一系列稳健性检验后，上述研究结论依然成立。进一步研究发现，行业经营性信息披露管制实施后，信息透明度和公司治理较弱的企业商业信用提升效应更显著，说明披露管制通过“信息效应”和“治理效应”发挥作用。本文丰富了行业经营性信息披露管制经济后果和商业信用影响因素的相关研究，有助于公司管理者及利益相关者认识信息披露环境的改变对企业融资行为的影响，为监管者提供了监管模式转变的经验证据。
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