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摘要
基于商业信用的竞争假说，企业向客户提供的商业信用是一种产品市场竞争手段，不同战略类型下，企业的经营特点和产品特征具有明显差异，企业利用商业信用进行市场竞争的动机不同，导致市场表现各异。本文以中国A股非金融上市公司为样本，检验了公司战略激进程度对商业信用供给决策的影响，进一步考察了不同战略类型下，商业信用供给与企业市场表现之间的关系。研究发现，战略激进的进攻型公司向客户提供了更多商业信用，且应收账款在商业信用中的比例更高。产品市场竞争激烈，产品为耐用品，财务流动性较好时，进攻型公司更可能增加商业信用供给，并提高应收账款比例。进攻型公司为客户提供商业信用可以提高存货管理效率，获取更好的市场表现：收入增长更多，市场份额更大。研究结论拓展了商业信用的竞争假说理论，为企业结合自身战略目标做出合理的运营资本决策提供了理论依据。
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单位南京审计大学
