期望理论下投资者激励对众筹融资绩效影响

作者：李振华^*; 刘越; 李庆博

来源：投资研究, 2020, 39(10): 46-61.

• 期望理论
• 众筹
• 融资绩效
• 投资者激励

基于期望理论,从期望、媒介及效价知觉三方面,研究奖励型众筹不同阶段,投资者感知的激励强度对融资绩效的影响。结果表明,期望知觉、媒介知觉及效价知觉均对融资绩效有显著影响:项目融资进程越接近融资目标、任务难度越低的项目融资比例越高;项目层面和发起人层面违约风险低的项目能取得更好融资绩效;实物价值、享乐价值能促进众筹项目融资绩效的提升。项目行业类型在投资者激励强度对融资绩效的影响中发挥调节作用。