基于中国A股上市公司2011—2017年间的相关数据,实证检验了股票回购和企业创新的关系、影响机制和经济后果。研究表明,股票回购与企业创新投入显著正相关。该结果在使用倾向匹配得分法和工具变量法对内生性问题处理后依然保持不变。进一步的研究表明,股票回购会通过降低企业的债务融资成本和代理成本而促进企业的创新投入;且股票回购对企业创新的积极作用将进一步促进企业的经营绩效的提高。该研究不仅丰富了股票回购经济后果方面的文献,也丰富了关于企业创新影响因素研究的文献。
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