货币博弈观测：人民币汇率、美元指数与中美利差

作者：郭栋

来源：中国外汇, 2022, (13): 32-36.

DOI：10.13539/j.cnki.11-5475/f.2022.13.017

<正>从数据趋势观察和实证测度角度看，人民币汇率在货币周期中呈现“亦步亦趋”和“自成一格”的特征，建议汇率政策要保持“灵活度”。本文聚焦人民币汇率、美元指数和中美利差，通过数据的趋势观察和实证测度，分析中美货币间的影响效应和利率逻辑，提出结论预判：一是人民币汇率在货币周期中呈现“亦步亦趋”和“自成一格”的特征；二是中美货币间存在差异性的“价格效应”和“波动效应”，中美利差与美元指数的“利率逻辑”特征更显著；三是中美货币未来走势存在升贬分化的可能，人民币利率尚处于历史中枢值的下行通道。

• 单位
  国家开发银行