凸性策略在债市的应用

作者：袁志辉; 刘志龙

来源：债券, 2019, (06): 56-64.

• 凸性策略
• 蝶式交易
• 杠铃权重
• 息差保护

本文通过数学推导结合实证分析,对凸性策略的盈利来源进行了分析,并据此提出息差保护策略、凸性水平策略和综合策略三种具体建仓策略。本文还实证对比了不同建仓策略、长短端债券配比权重调整、持有期长短、建仓门槛等不同变化对凸性策略效果的影响,以期为投资者提供参考借鉴。